华安证券：予im电竞以盛剑处境买入评级

　　华安证券股份有限公司张帆,徒月婷近期对盛剑境况举办商讨并公布了商讨讲述《泛半导体废气统治领军企业，打造修造和质料新滋长点》，本讲述对盛剑境况给出买入评级，目前股价为32.36元。

　　盛剑境况是国内泛半导体废气统治领军企业，公司从废气统治及源流限度的干系体系、修造，拓展向湿电子化学质料。下使范围从光电显示废气设备、集成电道的高市占率im电竞，拓展至新能源等新兴范围。2019-2022年公司营收CAGR为14.47%，归母净利润CAGR为4.75%。2023年前三季度告终开业收入10.72亿元，同比增进11.61%；告终归属于母公司一切者的净利润0.99亿元，同比降低9.85%。

　　咱们测算，2023-2025年中国大陆面板废气统治商场空间3.9/7.3/6.9亿元，大陆集成电道废气统治商场空间24.3/29.6/35.7亿元，商场空间雄伟且国产化率希望进一步提拔，公司正在废气统治体系和修造宗旨已和泛半导体客户举办密相符作，通过产物矩阵的丰饶及浸透率的提拔宽裕受益国产代替。且公司进一步拓展至烟气净化im电竞、新能源、非泛半导体行业VOCs减排等范围。

　　1）公司的废气统治体系和修造占公司总营收比例维系正在90%阁下，重心修造自产率接续上升，全工业链化才力希望帮帮公司低落本钱，打造角逐力。

　　2）进一步搭修单体修造矩阵：L/S修造告终症结部件自产并正在光电显示及集成电道均批量交付；告终LOC-VOC的国产化研造；新能源、真空、温控修造多向拓展。

　　3）湿电子化学品供应与接纳体系接续胀动，并依托体系储藏走向湿电子化学品研发，光刻胶剥离液已成功与某半导体显示着名客户签定《框架采购合同》。

　　公司目前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数辞别为24/18/12倍，咱们抉择同属“大气统治”长江证券行业分类，且删除没有wind划一预测的证券，抉择龙净环保、美埃科技、华光环能等动作可比公司，研商到公司动作泛半导体废气统治领军企业，拓展湿电子化学质料、真空&温控修造及新能源范围打造新滋长极，初次笼罩赐与“买入”评级。

　　1）泛半导体行业投资震动的危害；2）新品开垦不足预期的危害；3）行业角逐加剧的危害；4）测算商场空间的差错危害；5）商讨按照的音讯更新不实时，未能宽裕反响公司最新情景的危害。

　　证券之星数据核心依据近三年公布的研报数据打算，华泰证券王玮嘉商讨员团队对该股商讨较为深化im电竞，近三年预测精确度均值为65.16%，其预测2023年度归属净利润为盈余1.77亿，依据现价换算的预测PE为22.77。

　　该股近来90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构对象均价为40.9。

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